Ключевые показатели занятости в США в июле начали приближаться к уровню до пандемии. Это свидетельствует о замедлении рынка труда, и Федеральная резервная система надеется, что это поможет снизить инфляцию без увеличения безработицы.
Исследование вакансий и текучести кадров (JOLTS), проведенное Министерством труда, показало, что в июле 2,3% работников в несельскохозяйственном секторе ушли с работы, в сравнении с 3% во время пандемии. Этот уровень был самым низким с января 2021 года, когда произошла волна увольнений, и он сопоставим с уровнями 2018 и 2019 годов, когда существовал ограниченный рынок труда и низкая инфляция.
Уровень найма в прошлом месяце достиг самого низкого уровня с апреля 2020 года. Эти два показателя свидетельствуют о снижении спроса на рабочую силу и более мягких условиях на рынке найма, что, по мнению ФРС, поможет снизить инфляцию и уменьшить давление на повышение заработной платы.
Политики надеются, что это снижение произойдет без резкого роста безработицы, который сопровождал предыдущие попытки ФРС сдержать инфляцию путем повышения процентных ставок.
Кривая Бевериджа, отслеживающая связь между вакансиями и уровнем безработицы, вернулась к уровням 2019 года, когда низкий уровень безработицы сочетался с инфляцией около 2%, что также обнадеживающий знак.
Данные Conference Board показали общее снижение потребительской уверенности, что может быть признаком будущего сокращения расходов. Трейдеры, работающие с контрактами, связанными с ставками ФРС, увеличили ожидания на удержание ставок на стабильном уровне.
ФРС намерена оставить ставку на уровне 5,25%-5,50% на своем заседании в сентябре. Новые экономические прогнозы, которые будут опубликованы после этого заседания, будут зависеть от данных об инфляции, найме и заработной плате в августе.
Сильный рост заработной платы и сильный рынок труда стали факторами, поддерживающими аргументы о том, что экономика не замедляется, и может потребоваться дальнейшее ужесточение монетарной политики.
Экономисты, однако, имеют разные точки зрения на то, какой уровень безработицы необходим для снижения инфляции. Управляющий ФРС Кристофер Уоллер считает, что возвращение кривой Бевериджа к уровню до пандемии, с уменьшением количества вакансий без увеличения безработицы, может помочь в балансировании рынка труда.
Другой важный показатель, количество вакансий по сравнению с числом безработных, остается на уровне около 1,5 рабочих мест на одного безработного. Это выше уровня 1,2 в 2019 году, но ниже пика 2 в 1, достигнутого в марте 2022 года, когда ФРС начала повышать процентные ставки.
Эти данные могут дать ФРС некоторое облегчение, но ставки останутся стабильными, пока инфляция не продемонстрирует явный и стойкий рост до уровня 2%.
Личный кабинет
105
