Банк Японии должен постепенно увеличивать процентные ставки, чтобы предотвратить значительное превышение целевого уровня инфляции в 2%, заявил Такео Хоши, эксперт в области денежно-кредитной политики.
В Японии наблюдается беспрецедентный рост заработной платы из-за острой нехватки рабочей силы, что приводит к увеличению затрат на рабочую силу и вынуждает компании повышать цены, отметил Хоши, профессор экономики Токийского университета.
После завершения пакета нетрадиционных мер по смягчению в марте, Банк Японии продолжит повышать ставки для закрепления инфляционных ожиданий на уровне около 2%, и в конечном итоге начнет количественное ужесточение, сообщил Хоши в интервью Reuters в пятницу.
«Если Банк Японии не поднимет ставки, инфляция может сильно ускориться. То, что происходит с инфляцией в США и Европе, вполне может повториться и в Японии», — сказал Хоши, имеющий тесные связи с действующими политиками Банка Японии.
Он подчеркнул значительный риск того, что инфляция превысит целевой показатель центрального банка, что должно стать предметом обеспокоенности для Банка Японии. Хоши не уточнил, когда именно банк поднимет ставки с нынешнего почти нулевого уровня, но подчеркнул, что это должно происходить «постепенно» с учетом рисков роста инфляции.
«При принятии решений о политике, Банк Японии должен учитывать действия коллег из США и Европы, так как это может повлиять на цены активов и валютные курсы», — отметил он.
Хоши участвовал в семинаре Банка Японии 21 мая, где обсуждались плюсы и минусы прошлой нетрадиционной денежно-кредитной политики. В марте Банк Японии прекратил восьмилетнюю политику отрицательных ставок и ограничения стоимости долгосрочных займов на уровне нуля, что стало историческим отходом от радикального стимулирования.
Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что центральный банк намерен повысить ставки до нейтрального уровня для экономики, при условии, что рост и инфляция будут соответствовать прогнозам. Многие участники рынка ожидают повышения ставок в этом году, некоторые предполагают, что это может произойти уже в июле.
Ожидания повышения ставок привели к росту доходности 10-летних государственных облигаций Японии до 1,10% в четверг, самого высокого уровня с июля 2011 года. В пятницу базовая доходность составила 1,065%.
Хоши отметил, что недавний рост доходности облигаций является «хорошим знаком», показывающим, что решение Банка Японии прекратить контроль над доходностью позволило рынку самому регулировать доходность.
Однако он предостерег от резкого сокращения покупки облигаций и их продажи, поскольку значительный объем активов банка может усилить влияние на рынок.
«Банк Японии мог бы озвучить план избавления от своих больших запасов облигаций в течение, скажем, 20 лет, напоминая рынкам, что план гибкий и может изменяться в зависимости от обстоятельств», — добавил Хоши.
Базовая инфляция в Японии достигла 2,2% в апреле, превышая целевой уровень центрального банка более двух лет, так как компании перекладывают растущие затраты на сырье на домохозяйства.
Банк Японии подчеркивает необходимость удержания низких процентных ставок до тех пор, пока инфляция не станет устойчивой благодаря росту заработной платы и внутреннего спроса. Уэда также отметил, что инфляционные ожидания составляют около 1,5%, что ниже целевого уровня в 2%.
Личный кабинет
105